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中國商業(yè)保理行業(yè)研究報(bào)告2012

The Research Report of Chinese

Commercial Factoring Industries 2012

主編：韓家平

中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會

商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心

鑫銀國際保理有限公司

渤海國際保理有限公司

2013年2月28日

本報(bào)告撰寫組成員

韓家平  中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會常務(wù)副主任、秘書長

        商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心主任

趙永軍  中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會副主任

        鑫銀國際保理有限公司董事長

張  濤  中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會副主任

        渤海國際保理有限公司總經(jīng)理

高  爽  中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會副秘書長

        商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心評估部部長

王祎淼  鑫銀國際保理有限公司首席技術(shù)官兼首席研究官

郭  珩  鑫銀國際保理有限公司首席運(yùn)營官

藍(lán)  天  鑫銀國際保理有限公司首席結(jié)算官

馮  晨  商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心評估師

目    錄

一、2012年我國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

（一）       商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展環(huán)境

1．監(jiān)管部門及政策初步明確

2．首個(gè)全國性行業(yè)自律組織建立

3．賒銷成為主流交易方式

4．應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)上升風(fēng)險(xiǎn)加大

5．信息技術(shù)助推商業(yè)保理業(yè)務(wù)創(chuàng)新

（二）       2012年我國商業(yè)保理市場狀況

1．保理市場規(guī)模

2．商業(yè)保理業(yè)務(wù)模式

3．商業(yè)保理公司數(shù)量及分布

二、商業(yè)保理發(fā)展中亟待解決的問題

（一）       模式困境

1．屬性不清

2．內(nèi)控缺位

3．無章可循

（二）       體制困境

1．頂層設(shè)計(jì)不到位

2．金融機(jī)構(gòu)相關(guān)政策脫節(jié)

3．信用管理政策不配套

4．信用保險(xiǎn)缺失，保理風(fēng)險(xiǎn)難以化解

5．市場互動(dòng)不暢，行業(yè)協(xié)會發(fā)育不全

（三）       法律困境

1．法律制度缺位

2．行業(yè)仲裁機(jī)構(gòu)缺位

（四）       財(cái)稅困境

1．與現(xiàn)行稅務(wù)、海關(guān)、外匯管理制度存在沖突

2．沒有統(tǒng)一的會計(jì)準(zhǔn)則

3．重復(fù)征收營業(yè)稅

4．所得稅前扣除部分不明確

5．印花稅稅目適用混亂

（五）       信用風(fēng)險(xiǎn)管理困境

三、商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展展望及相關(guān)建議

（一）       商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展展望

1、商業(yè)保理行業(yè)將得到進(jìn)一步認(rèn)可

2、商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展將迎來高峰

3、金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)保理企業(yè)合作將取得進(jìn)展

4、商業(yè)保理發(fā)展中的難題有望逐漸獲得突破

（二）促進(jìn)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的相關(guān)建議

1、進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)管理

2、完善法律法規(guī)和政策體系

3、建立健全行業(yè)統(tǒng)計(jì)和標(biāo)準(zhǔn)化體系

4、提高商業(yè)保理社會認(rèn)知度

5、加強(qiáng)行業(yè)組織和人才隊(duì)伍建設(shè)

四、附錄

附錄1: Themis企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，為保理業(yè)務(wù)保駕護(hù)航

一、2012年我國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

保理是基于企業(yè)交易過程中訂立的貨物銷售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，由商業(yè)銀行或商業(yè)保理公司提供的貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)功能的綜合性信用服務(wù)，它可以廣泛滲透到企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)作、財(cái)務(wù)運(yùn)作等各方面。只要有貿(mào)易和賒銷，保理就可以存在，它適用于各種類型的企業(yè)。保理業(yè)務(wù)因其適應(yīng)了提升國內(nèi)、國際貿(mào)易競爭力的需要，已成為新興的貿(mào)易融資工具，近年來取得了迅速發(fā)展，與信用證業(yè)務(wù)、信用保險(xiǎn)一并成為貿(mào)易債權(quán)保障的三駕馬車。

現(xiàn)代保理行業(yè)由19世紀(jì)美國近代商務(wù)代理活動(dòng)發(fā)展演變形成。我國最早的國際保理業(yè)務(wù)產(chǎn)生于1987年。在華語地區(qū)國際保理曾有多個(gè)譯名。直到1991年，我國原對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部（現(xiàn)商務(wù)部）組織外貿(mào)部門和銀行部門的專業(yè)人士赴歐洲考察國際保理業(yè)務(wù)，最后確定中國內(nèi)地使用“保理”這一名稱，并一直沿用至今。

目前我國保理市場的主力依然是商業(yè)銀行。2012年，中國商業(yè)保理市場開始發(fā)力，商業(yè)保理企業(yè)數(shù)量快速增長，為中國保理行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。隨著發(fā)展環(huán)境的逐步改善和商業(yè)保理企業(yè)的日益壯大，以及電子商務(wù)保理和供應(yīng)鏈融資等新型保理業(yè)態(tài)的發(fā)展，預(yù)計(jì)商業(yè)保理業(yè)務(wù)規(guī)模將呈現(xiàn)出持續(xù)高速增長態(tài)勢，商業(yè)保理行業(yè)將迎來全新的發(fā)展階段。

（一） 商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展環(huán)境

1．監(jiān)管部門及政策初步明確

2006年5月，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》，鼓勵(lì)天津?yàn)I海新區(qū)在金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場和金融開放等方面先行先試。據(jù)此，天津市將保理列入《天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)金融創(chuàng)新專項(xiàng)方案》的內(nèi)容當(dāng)中。2009年10月，經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)改委做出批復(fù)，原則同意方案內(nèi)容。商業(yè)保理企業(yè)在天津可以注冊。

隨著商業(yè)保理市場需求的不斷增長，在全國范圍內(nèi)發(fā)展商業(yè)保理市場的呼聲日益強(qiáng)烈。2012年6月27日，商務(wù)部下發(fā)了《關(guān)于商業(yè)保理試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》（商資函[2012]419號）。同年10月，又下發(fā)了《商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點(diǎn)實(shí)施方案的復(fù)函》（商資函[2012]919號），同意在天津?yàn)I海新區(qū)、上海浦東新區(qū)開展商業(yè)保理試點(diǎn)，設(shè)立商業(yè)保理公司。為企業(yè)提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、客戶資信調(diào)查與評估、應(yīng)收賬款管理與催收、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等服務(wù)。

2012年11月，上海市出臺了《上海市浦東新區(qū)設(shè)立商業(yè)保理企業(yè)試行辦法》（浦府綜改[2012]2號），12月，天津市發(fā)布了《天津市商業(yè)保理業(yè)試點(diǎn)管理辦法》（津政辦發(fā)[2012]143號），兩地政策的出臺，對商業(yè)保理公司的注冊資金、從業(yè)人員及風(fēng)險(xiǎn)資本等各個(gè)方面做了相關(guān)要求。這標(biāo)志著商務(wù)部門開始正式監(jiān)管商業(yè)保理行業(yè)，監(jiān)管政策初步明朗。商業(yè)保理行業(yè)經(jīng)過長時(shí)間的摸索，終于得到政府部門正式認(rèn)可。

此外，重慶、浙江、河南、廣東深圳、遼寧大連等地工商、金融管理、商務(wù)等部門也批準(zhǔn)設(shè)立了多家商業(yè)保理企業(yè)或同意現(xiàn)有企業(yè)增加商業(yè)保理的經(jīng)營范圍。

2．首個(gè)全國性行業(yè)自律組織建立

在商務(wù)部正式成為商業(yè)保理行業(yè)監(jiān)管部門的同時(shí)，2012年7月，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)，中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會向國家民政部正式提出了成立“中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會”（以下簡稱“專委會”）的申請，該申請于2012年11月26日得到民政部的批準(zhǔn)。專委會以商業(yè)保理公司為主，其會員還包括與商業(yè)保理相關(guān)的銀行、保險(xiǎn)、租賃、供應(yīng)鏈物流、系統(tǒng)建設(shè)、法律、研究咨詢機(jī)構(gòu)、個(gè)人等，是我國首個(gè)全國性商業(yè)保理行業(yè)自律組織。專委會將從促進(jìn)和規(guī)范行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展出發(fā)，一方面積極搭建平臺，組織行業(yè)企業(yè)與相關(guān)管理部門溝通和交流，推動(dòng)解決行業(yè)發(fā)展面臨的緊迫和共性問題，改善行業(yè)發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展；另一方面通過建立和執(zhí)行行業(yè)規(guī)范和自律公約，監(jiān)督會員企業(yè)規(guī)范經(jīng)營、建立良好市場秩序，維護(hù)行業(yè)整體利益和良好形象。

為了更好地指導(dǎo)專委會的工作，在商務(wù)部的大力支持下，專委會成立了“指導(dǎo)委員會”，邀請商務(wù)部市場秩序司、外國投資管理司領(lǐng)導(dǎo)和試點(diǎn)地區(qū)商務(wù)主管部門領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任指導(dǎo)委員會的主任、副主任和委員，這在全國性行業(yè)組織中是極為少見的，體現(xiàn)出商務(wù)部和地方商務(wù)主管部門對于商業(yè)保理行業(yè)的高度重視，以及對首個(gè)全國性商業(yè)保理自律組織的大力支持。根據(jù)專委會規(guī)章制度，專委會成員構(gòu)成包括主任單位、副主任單位、常務(wù)委員單位和普通會員。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院為首屆主任單位，鑫銀國際商業(yè)保理有限公司等十家保理公司作為副主任單位會員。

3．賒銷成為主流交易方式

近年來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，國內(nèi)外市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。2012年社會消費(fèi)品零售總額達(dá)20.72萬億元人民幣，比上年名義增長14.3%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長12.1%）。2012年進(jìn)出口總值達(dá)3.87萬億美元，同比增長6.2%，優(yōu)于全球其他主要經(jīng)濟(jì)體。其中，出口2.05萬億美元，增長7.9%，出口占全球份額升至11%左右；進(jìn)口1.82萬億美元，增長4.3%。中國的出口總額繼續(xù)在世界排名第一，進(jìn)口總額在世界排名第二。

與此同時(shí)，賒銷已成為主流交易方式。經(jīng)歷30多年的改革和開放，中國已由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)已逐步走向市場經(jīng)濟(jì)，從短缺經(jīng)濟(jì)走向過剩經(jīng)濟(jì)，買方市場普遍形成。我國對外貿(mào)易結(jié)算中，信用證結(jié)算比例已下降到20%以下，賒銷比例上升到70%以上，而國內(nèi)貿(mào)易更是大量采用賒銷方式。據(jù)科法斯（上海）信息服務(wù)有限公司對國內(nèi)1,320家企業(yè)的問卷調(diào)查，約有90%的受訪企業(yè)證實(shí)他們2011年在國內(nèi)業(yè)務(wù)中提供賒銷，這個(gè)比例延續(xù)了2010年88%和2009年80%的趨勢，繼續(xù)上升。賒銷在國內(nèi)貿(mào)易中越來越普遍，這為保理業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的市場基礎(chǔ)。我們樂觀地預(yù)測，在未來幾年，中國將繼續(xù)成為全球最大的保理市場。

4．應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)上升風(fēng)險(xiǎn)加大

2012年，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯放緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的影響，國際國內(nèi)市場需求總體不足，我國各行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為突出。在此背景下，企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)上升，回收周期不斷延長，應(yīng)收賬款拖欠和壞賬風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，企業(yè)周轉(zhuǎn)資金緊張狀況進(jìn)一步加劇。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，全國企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模在20萬億元以上。

以國內(nèi)工業(yè)行業(yè)為例，截止2012年12月，全國規(guī)模以上（主營業(yè)務(wù)收入2000萬及以上）工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款總額82189.9億元，較去年同期增長了17.63%，比流動(dòng)資產(chǎn)總額增速快了5.6個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)收賬款總額占全國規(guī)模以上工業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額的比重為22.68%，較去年同期增加了1.08%。全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.05次，比去年同期降低0.02次。其中應(yīng)收賬款數(shù)額較大的行業(yè)依次為計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等。

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局。統(tǒng)計(jì)口徑為年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元及以上的工業(yè)企業(yè)）

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年10月31日，2,471家上市公司應(yīng)收賬款達(dá)到2.22萬億元，同比上升近18%；如剔除金融類上市公司及中石化、中石油的數(shù)據(jù)，其他上市公司2012年前三季度的應(yīng)收賬款同比上升超過23%。其中，與宏觀經(jīng)濟(jì)休戚相關(guān)的基建制造、煤炭鋼鐵、化工有色等大行業(yè)的應(yīng)收賬款同比增長數(shù)據(jù)均高于平均水平，達(dá)到30%—40%，整體表現(xiàn)為外部欠款嚴(yán)重；煤炭開采業(yè)更甚，2012年前三季度煤炭開采業(yè)公司的應(yīng)收賬款同比增長達(dá)到79.65%；此外，服裝家紡類上市公司的應(yīng)收賬款同比增長接近40%。

需求決定市場。企業(yè)應(yīng)收賬款總量持續(xù)上升，回收風(fēng)險(xiǎn)加大，對保理服務(wù)的需求必然快速上升，商業(yè)保理行業(yè)面臨巨大發(fā)展機(jī)遇。

5．信息技術(shù)助推商業(yè)保理業(yè)務(wù)創(chuàng)新

現(xiàn)代保理業(yè)務(wù)的發(fā)展越來越離不開信息技術(shù)的應(yīng)用。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的保理業(yè)務(wù)模式必須與互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)庫技術(shù)相結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)對買賣雙方交易付款準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的及時(shí)全面收集和過程監(jiān)控，唯其如此，才能實(shí)現(xiàn)對信用風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，也才能向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行再保理或投保信用保險(xiǎn)，突破保理公司自身的融資瓶頸。目前，許多商業(yè)保理公司已經(jīng)開始積極探索傳統(tǒng)商業(yè)保理產(chǎn)品、傳統(tǒng)融資產(chǎn)品與電子商務(wù)的融合之路。將IT技術(shù)與金融、貿(mào)易、物流、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、電子商務(wù)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)資金流、信息流、貿(mào)易物流的“三流合一”，創(chuàng)新設(shè)計(jì)出全新的金融交易電子商務(wù)平臺。

另一方面，一些第三方支付機(jī)構(gòu)，如快錢、支付寶，一些電子商務(wù)網(wǎng)站，如京東商城，一些從事批發(fā)零售行業(yè)ERP系統(tǒng)開發(fā)維護(hù)的企業(yè)，如富基標(biāo)商等也紛紛加入保理行業(yè)，發(fā)揮其在電子支付、電子商務(wù)和信息技術(shù)服務(wù)方面具有的數(shù)據(jù)信息優(yōu)勢，開拓出了商業(yè)保理的新流派、新天地。雖然電子商務(wù)型商業(yè)保理不可能取代傳統(tǒng)型的商業(yè)保理業(yè)務(wù)，但正像電子商務(wù)對傳統(tǒng)商業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的沖擊一樣，電子商務(wù)型商業(yè)保理的前途將不可限量。

（二） 2012年我國商業(yè)保理市場狀況

1．保理市場規(guī)模

據(jù)FCI統(tǒng)計(jì)，2011年，我國國際及國內(nèi)保理業(yè)務(wù)量達(dá)到2749億歐元，占全世界總量20154億歐元的13.64%，是2001年總量的200余倍。從2008年1月開始，中國出口雙保理業(yè)務(wù)量躍居世界第一并一直保持至今。目前中國加入FCI的會員已有25家。根據(jù)2012年前三季度數(shù)據(jù)，銀行類中外資保理從業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)增加到28家，辦理國際保理業(yè)務(wù)總額為669.90億美元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2012年中國國內(nèi)保理業(yè)務(wù)量可望突破22,000億元人民幣，同比增幅15%以上；國際保理業(yè)務(wù)量可能突破900億美元，再度上演50%以上高速增長的神話。

具體到商業(yè)保理方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年傳統(tǒng)型商業(yè)保理（不包括第三方支付類、電子商務(wù)類及供應(yīng)鏈融資類）營業(yè)額應(yīng)在100億元人民幣以上。在中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會的會員里面，至少有三家商業(yè)保理公司的營業(yè)額已突破20億元人民幣，且近年來呈現(xiàn)出高速發(fā)展的勢頭。

（單位：億歐元，數(shù)據(jù)來源：FCI）

很顯然，中國保理行業(yè)的主角依然是國有大中型銀行，[1] 商業(yè)保理公司在保理這出大戲中扮演的仍是跑龍?zhí)椎男〗巧?。反觀國際保理市場，銀行保理與商業(yè)保理市場的格局并非如此，在歐美，商業(yè)保理公司更加活躍，并取得佳績。[2] 可以說，作為不被重視的新生事物，中國商業(yè)保理公司自誕生以來就一直在夾縫中求生，缺乏陽光雨露的滋潤，受盡了種種不公正待遇。盡管如此，商業(yè)保理業(yè)務(wù)依然在中國大地上頑強(qiáng)地生長，這充分說明了市場的力量。我們相信，隨著發(fā)展環(huán)境的改善，中國商業(yè)保理行業(yè)將迎來快速發(fā)展的新時(shí)代。

2．商業(yè)保理業(yè)務(wù)模式

經(jīng)過多年的摸索，商業(yè)保理公司已經(jīng)初步探索出適合自己的發(fā)展模式，主要有以下兩類：

模式一：以買賣雙方的真實(shí)貿(mào)易背景為依托，通過三方之間的合作協(xié)議確定應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓，保理業(yè)務(wù)模式如下：

l  業(yè)務(wù)操作流程如下：

①賣方以賒銷的方式向買方銷售貨物；

②賣方將賒銷模式下的結(jié)算單據(jù)提供給保理公司，作為受讓應(yīng)收賬款及發(fā)放應(yīng)收賬款收購款的依據(jù)，保理公司將收到的結(jié)算單據(jù)的復(fù)印件提交給合作銀行，進(jìn)行再保理業(yè)務(wù)；

③銀行在審核單據(jù)，確認(rèn)無誤后，將相關(guān)融資款項(xiàng)劃至保理公司的賬戶中；

④保理公司將收到的銀行融資款項(xiàng)劃至賣方在合作銀行開立的賬戶中作為應(yīng)收賬款購買款；

⑤應(yīng)收賬款到期日，買方向保理公司償還應(yīng)收賬款債權(quán)。

模式二：商業(yè)保理公司與賣方簽訂兩方的暗保理協(xié)議，轉(zhuǎn)讓賣方對買方的應(yīng)收賬款，到期賣方再將應(yīng)收賬款回購，償還保理公司的應(yīng)收賬款，保理業(yè)務(wù)模式如下：

l  業(yè)務(wù)操作流程如下：

①賣方以賒銷的方式向買方銷售貨物；

②賣方將賒銷模式下的結(jié)算單據(jù)提供給保理公司，作為受讓應(yīng)收賬款及發(fā)放應(yīng)收賬款收購款的依據(jù)，保理公司將收到的結(jié)算單據(jù)的復(fù)印件提交給合作銀行，進(jìn)行再保理業(yè)務(wù)；

③銀行在審核單據(jù)，確認(rèn)無誤后，將相關(guān)融資款項(xiàng)劃至保理公司的賬戶中；

④保理公司將收到的銀行融資款項(xiàng)劃至賣方在合作銀行開立的賬戶中作為應(yīng)收賬款購買款；

⑤應(yīng)收賬款到期日，賣方向保理公司回購應(yīng)收帳，償還應(yīng)收賬款債權(quán)。

目前市場主流的保理模式分為以上這兩類，除此之外，有一部分保理公司在傳統(tǒng)的明保理模式基礎(chǔ)上還強(qiáng)調(diào)保理的壞賬擔(dān)保功能，在應(yīng)收賬款的處理中更加著重?fù)?dān)保職能，因此這些保理公司與再擔(dān)保公司之間形成了合作，將應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到外部。在這種模式下，保理公司借助再擔(dān)保公司實(shí)現(xiàn)了對應(yīng)收賬款以及保理業(yè)務(wù)的增信，使得業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理更加完善，也為這種業(yè)務(wù)模式的參與方提供了新的合作思路。

3．商業(yè)保理公司數(shù)量及分布

自1993年1月14日中國第一家冠有“保理”字樣的企業(yè)——北京美臣保理投資管理公司在北京懷柔成立，到2005年中國第一家專業(yè)的商業(yè)保理企業(yè)——天津?yàn)緰|潤國際保理有限公司在天津?yàn)I海新區(qū)落地，20年間，中國商業(yè)保理企業(yè)的數(shù)量經(jīng)歷了從緩慢增長到快速增長的過程。

2012年國內(nèi)共新設(shè)35家商業(yè)保理企業(yè)，[3] 截至2012年12月31日，商業(yè)保理企業(yè)已達(dá)71家（不含3家已被吊銷或注銷的企業(yè)[4]）。按注冊資本劃分，最多的為遠(yuǎn)東國際租賃有限公司134,271萬美元，最少的為嘉瑞國際保理（天津）有限公司50萬元人民幣，71家機(jī)構(gòu)實(shí)收注冊資本總額為137.91億元人民幣，平均每家機(jī)構(gòu)為19,424萬元人民幣。[5] 按地區(qū)劃分，天津46家，上海12家，深圳、重慶各4家，浙江2家，北京、河南、遼寧各1家。此外，還有33家機(jī)構(gòu)已經(jīng)國家工商總局或上海市、天津市工商局核名，正在籌建中。

截止2013年1月底，已注冊的保理公司達(dá)到85家，其中內(nèi)資64家，外資21家。按地區(qū)來看，天津51家，上海20家，重慶、廣州各4家，浙江2家，江蘇、北京、河南和大連各一家。我國的商業(yè)保理公司主要從2011年開始正式運(yùn)營，發(fā)展勢頭十分迅猛。國內(nèi)開展業(yè)務(wù)量較大的商業(yè)保理公司主要包括中信保理、鑫銀保理、渤海保理、快錢金融、IBM保理等。

（數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心整理）

（數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心整理）

4、商業(yè)保理融資方式實(shí)現(xiàn)突破

2012年，商業(yè)保理企業(yè)的融資方式依然是以流動(dòng)資金貸款為主，股東委托貸款為輔[6]。銀行對商業(yè)保理企業(yè)的考察，還是看該企業(yè)股東的代為清償債務(wù)能力和資產(chǎn)抵押情況。其中，中信保理（天津）有限公司的銀行貸款總額在商業(yè)保理企業(yè)中獨(dú)占鰲頭，這與該企業(yè)的股東背景密切相關(guān)。

此外，鑫銀保理公司在航空行業(yè)保理領(lǐng)域與銀行開展的“再保理”合作取得一定突破，在醫(yī)療行業(yè)保理領(lǐng)域與銀行開展的“雙保理商保理”合作取得進(jìn)展；渤海國際保理有限公司在應(yīng)收賬款收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃上取得突破，成為首家利用集合資金信托方式融資的商業(yè)保理企業(yè)。[7]

二、商業(yè)保理發(fā)展中亟待解決的問題

2012年以前，我國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展非常緩慢，可以說是舉步維艱，甚至不能稱為一個(gè)行業(yè)。除了市場信用環(huán)境不佳、三角債現(xiàn)象普遍等外部因素，還有模式、體制、法律、財(cái)稅和信用風(fēng)險(xiǎn)管理等方面深層次的原因，使得整個(gè)行業(yè)處在自然發(fā)展?fàn)顟B(tài)之中。

（一）模式困境

1．屬性不清

在2012年6月商務(wù)部《關(guān)于商業(yè)保理試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》（以下簡稱“《通知》”）發(fā)布前，政府有關(guān)部門對商業(yè)保理的行業(yè)屬性界定不清，行業(yè)監(jiān)管缺失，有的部門將其界定為金融行業(yè)，有的部門將其界定為類金融行業(yè)或金融創(chuàng)新行業(yè)。[8] 而一些商業(yè)保理公司的人員也有意無意地把自己的企業(yè)界定為金融機(jī)構(gòu)，甚至在商務(wù)部《通知》將商業(yè)保理公司界定為信用服務(wù)企業(yè)后，[9] 還在不斷地抱怨此界定錯(cuò)誤，呼吁應(yīng)界定為金融機(jī)構(gòu)或金融創(chuàng)新機(jī)構(gòu)。[10]

由于定位錯(cuò)亂，監(jiān)管缺失，造成一些商業(yè)保理公司業(yè)務(wù)模式出現(xiàn)偏差，競相以“融資”作為主營業(yè)務(wù)甚至唯一業(yè)務(wù)，與行業(yè)內(nèi)外的競爭對手進(jìn)行惡性競爭，常常又因?yàn)橘Y金來源匱乏而捉襟見肘，因?yàn)槔麧櫸⒈《媾R生存和發(fā)展危機(jī)。

2．內(nèi)控缺位

目前，國內(nèi)商業(yè)保理公司的股東背景復(fù)雜，員工來源多元，一些公司缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)方向的明確規(guī)劃，公司治理結(jié)構(gòu)先天不足，內(nèi)部控制薄弱，業(yè)務(wù)隨意性大，決策人員與經(jīng)辦人員沒有分離制約，使得管理力度層層遞減，管理效應(yīng)層層弱化。有的公司成立第二個(gè)月便陷入訴訟之中，難以顧及企業(yè)發(fā)展大計(jì)；真正能做到專業(yè)化經(jīng)營、合理控制風(fēng)險(xiǎn)的公司并不多。而高等院校成建制的信用管理本科和研究生教育卻寥寥無幾，沒有成體系的教材，人才短缺已成為制約保理行業(yè)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問題。

3．無章可循

由于國家有關(guān)部門一直未出臺相應(yīng)的政策文件，國內(nèi)商業(yè)保理行業(yè)一直處于無章可循的狀態(tài)，行業(yè)用語混亂，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺位，不僅與金融機(jī)構(gòu)難以對話，甚至同行業(yè)內(nèi)部也難以有效溝通。

（二）體制困境

1．頂層設(shè)計(jì)不到位

國家有關(guān)部門和地方政府近年來針對金融改革創(chuàng)新出臺了不少政策、法規(guī)、規(guī)劃和行政規(guī)范性文件，但缺少關(guān)于支持商業(yè)保理業(yè)發(fā)展的整體配套政策，存在不少問題：

（1）缺少支持保理業(yè)發(fā)展的股權(quán)投資母基金（Fund of Funds），難以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，形不成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)；

（2）沒有建立境外人民幣資金回流渠道，無法進(jìn)行境外保理項(xiàng)目人民幣融資；

（3）在資本金結(jié)匯、投資等方面缺少相關(guān)政策；

（4）無法在境外發(fā)行人民幣債券用于拓展國內(nèi)保理業(yè)務(wù)；

（5）無法通過金融資產(chǎn)交易所發(fā)行資產(chǎn)收益權(quán)憑證及發(fā)行應(yīng)收賬款資產(chǎn)。

2．金融機(jī)構(gòu)相關(guān)政策脫節(jié)

（1）金融機(jī)構(gòu)缺乏對商業(yè)保理公司的信用評級評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，在授信時(shí)，常常要求商業(yè)保理公司增加抵（質(zhì)）押物或第三方保證；在開展“再保理”[11]、“雙保理商保理”[12] 業(yè)務(wù)時(shí)，沒有把應(yīng)收賬款作為資產(chǎn)進(jìn)行利用，常常以不具備保理業(yè)務(wù)所需要的信用標(biāo)準(zhǔn)為由，將商業(yè)保理公司排除在銀行授信及“再保理”業(yè)務(wù)之外。

（2）信托公司、證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司等資金提供方對商業(yè)保理公司尤其是民營的商業(yè)保理公司持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度；即便是愿意提供資金，資金成本也很高。

3．信用管理政策不配套

目前，整個(gè)社會的信用管理體系缺位，政府及金融機(jī)構(gòu)自建的企業(yè)和個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫中的內(nèi)容無法提供給商業(yè)保理公司共享，商業(yè)保理公司被排除在征信系統(tǒng)使用人的范圍外。

4．信用保險(xiǎn)缺失，保理風(fēng)險(xiǎn)難以化解

信用保險(xiǎn)是化解保理風(fēng)險(xiǎn)的最有效手段。[13] 目前，我國的信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要由中國出口信用保險(xiǎn)公司一家提供，其它保險(xiǎn)公司剛剛開始“試水”?？傮w來講，信用保險(xiǎn)承保方式單一、保險(xiǎn)費(fèi)較高、保險(xiǎn)額較低，無法起到化解保理風(fēng)險(xiǎn)的作用。

5．市場互動(dòng)不暢，行業(yè)協(xié)會發(fā)育不全

行業(yè)協(xié)會作為一種介入政府與市場的社會中間協(xié)調(diào)機(jī)制，對市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展十分重要。目前，國內(nèi)保理公司發(fā)展迅速，但全國性的商業(yè)保理組織才剛剛成立；而地方性保理行業(yè)協(xié)會與政府和市場的良性互動(dòng)機(jī)制尚未形成，代表性不足，無法充當(dāng)商業(yè)保理公司與政府、市場之間的中間協(xié)調(diào)角色，在利益表達(dá)、利益分配、社會糾偏等方面無法起到作用。

（三）法律困境

1．法律制度缺位

我國目前關(guān)于保理業(yè)的法律制度已初步建立，基本上具備了應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓交易的條件，但我國應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（債權(quán)讓與）法律制度尚存缺陷。

與發(fā)達(dá)國家相比，我國的債權(quán)讓與法律制度建設(shè)起步較晚，1986年的《民法通則》中關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定僅有一條；1999年的《合同法》也只有寥寥數(shù)語，從第79條至第83條、第87條對債權(quán)轉(zhuǎn)讓中的一些基本問題如不能轉(zhuǎn)讓的情形、轉(zhuǎn)讓權(quán)利應(yīng)通知、從權(quán)利應(yīng)一并轉(zhuǎn)讓、債務(wù)人享有抗辯權(quán)、抵銷權(quán)等作了粗略規(guī)定，其中第80條規(guī)定的通知主義與《民法通則》第91條規(guī)定的債務(wù)人同意主義相沖突，使我國的債權(quán)轉(zhuǎn)讓制度呈現(xiàn)出法律條文互相沖突、與現(xiàn)實(shí)生活不協(xié)調(diào)、與國際立法趨勢背道而馳的局面。

對比國際統(tǒng)一私法協(xié)會制定的《國際保理公約》、聯(lián)合國貿(mào)易法委員會制定的《國際貿(mào)易中應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓公約》，我國關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的立法顯得相當(dāng)落后，司法實(shí)踐無法可依，已不能適應(yīng)貿(mào)易全球化和資本融資全球化的發(fā)展要求。這個(gè)問題不解決，我國的保理業(yè)難以發(fā)展壯大；即使勉強(qiáng)發(fā)展起來，也會面臨諸多的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2．行業(yè)仲裁機(jī)構(gòu)缺位

保理爭議具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性、專業(yè)性和技術(shù)性，要求對爭議進(jìn)行裁判的人員具有相應(yīng)的專業(yè)理論和經(jīng)驗(yàn)。對于這些專業(yè)性的商業(yè)糾紛，法院被證明并非是一個(gè)適當(dāng)?shù)慕鉀Q場所，[14] 相反，仲裁可以彌補(bǔ)司法與行政機(jī)關(guān)的不足，發(fā)揮其獨(dú)特的優(yōu)勢有效地解決專業(yè)化糾紛。目前，F(xiàn)CI已建立完善的國際保理仲裁體系和規(guī)則，而中國的國內(nèi)保理爭議解決途徑還是基本依賴各地方法院，此類專業(yè)性糾紛已對法官獨(dú)立判斷能力提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

（四）財(cái)稅困境

現(xiàn)代保理業(yè)從其產(chǎn)生的那一天開始，就與該國的財(cái)稅政策密切相關(guān)，不能想象一個(gè)國家的保理業(yè)脫離財(cái)稅政策的背景而快速發(fā)展，相反，可以從任何一個(gè)保理業(yè)發(fā)達(dá)的國家輕易地找到其保理業(yè)發(fā)展所依賴的財(cái)稅政策因素——這些因素往往被業(yè)內(nèi)人士公認(rèn)為決定性的因素。

由于國家有關(guān)部門一直未出臺相應(yīng)的政策文件，也未制定與保理業(yè)務(wù)有關(guān)的會計(jì)和稅務(wù)制度，在具體政策上存在以下問題：

1．與現(xiàn)行稅務(wù)、海關(guān)、外匯管理制度存在沖突，存在保理申請人的增值稅發(fā)票無法抵扣、退稅手續(xù)無法辦理的風(fēng)險(xiǎn)

（1）根據(jù)國家稅務(wù)總局《關(guān)于加強(qiáng)增值稅征收管理若干問題的通知》（國稅發(fā)〔1995〕192號）（三）規(guī)定，[15] 如果商業(yè)保理公司采用直接保理方式，就會造成增值稅發(fā)票的開票單位與收款單位不一致，即付款方向不一致，導(dǎo)致保理申請人的增值稅發(fā)票不能抵扣而造成不必要的損失。

（2）此類現(xiàn)象同樣出現(xiàn)在海關(guān)退稅等環(huán)節(jié)上，造成保理申請人無法辦理退稅手續(xù)，客戶在接受保理業(yè)務(wù)時(shí)顧慮重重。

（3）根據(jù)國家外匯管理局的要求，企業(yè)在辦理外匯資本金結(jié)匯等手續(xù)時(shí)，必須提供相關(guān)增值稅和營業(yè)稅發(fā)票，作為外匯資本金結(jié)匯真實(shí)性的證明材料之一。而商業(yè)保理公司在敘做保理業(yè)務(wù)時(shí)，無法提供相關(guān)的增值稅和營業(yè)稅發(fā)票，在辦理外匯資本金結(jié)匯等手續(xù)時(shí)，困難重重。

2．沒有統(tǒng)一的會計(jì)準(zhǔn)則

財(cái)政部門始終沒有出臺保理業(yè)的會計(jì)準(zhǔn)則，造成保理業(yè)的會計(jì)核算不規(guī)范，難以真正反映出該行業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)狀況。

3．重復(fù)征收營業(yè)稅

商業(yè)保理公司的融資是有成本的，成本主要來自于金融機(jī)構(gòu)的貸款利息。但稅務(wù)機(jī)關(guān)在征收營業(yè)稅時(shí)，沒有將商業(yè)保理公司支付的貸款利息作為實(shí)際成本扣除，實(shí)際上重復(fù)征收了營業(yè)稅。

4．所得稅前扣除部分不明確

目前，商業(yè)保理公司的借款利息支出（境內(nèi)外）沒有作為企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用在企業(yè)所得稅前扣除；按規(guī)定提取的一般準(zhǔn)備金、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金也無法在企業(yè)所得稅前扣除。

5．印花稅稅目適用混亂

我國現(xiàn)行印花稅只對《印花稅暫行條例》列舉的憑證征收，沒有列舉的憑證不征稅。[16] 其中，保理合同不在上述10大類合同稅目的分類中，在稅務(wù)處理時(shí)無所適從。

（五）信用風(fēng)險(xiǎn)管理困境

在商業(yè)保理業(yè)務(wù)中，保理商要承擔(dān)供應(yīng)商交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，對買方進(jìn)行資信調(diào)查和信用評估，是控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵措施。但是，商業(yè)保理公司普遍缺失有效的信用風(fēng)險(xiǎn)評估手段和工具。一方面，保理公司缺乏作為評估所需的信用信息。由于我國的社會信用體系尚不健全，商業(yè)保理公司難以取得非上市企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)等非公開信息，加之商業(yè)保理公司不被允許進(jìn)入銀行征信系統(tǒng)查詢信息，無法對買方信用狀況進(jìn)行分析；另一方面，在債務(wù)人信用評估評級技術(shù)上，目前絕大多數(shù)商業(yè)保理機(jī)構(gòu)缺乏科學(xué)的、高精度的企業(yè)信用評級技術(shù)和模型，保理公司對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)主觀因素、人為因素較大。商業(yè)保理公司從事的業(yè)務(wù)是債權(quán)轉(zhuǎn)移的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但信用管理技能和使用的工具卻很落后。隨著各商業(yè)保理公司保理業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，一些管理模式落后，技術(shù)水平低下的保理公司將面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)保理公司迫切需要提高信用風(fēng)險(xiǎn)評估分析能力。

三、商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展展望及相關(guān)建議

隨著市場需求的不斷擴(kuò)大和政策支持的不斷深入，預(yù)計(jì)在未來的三到五年內(nèi)，商業(yè)保理業(yè)務(wù)有望在全國絕大多數(shù)省市開放，商業(yè)保理公司數(shù)量有望達(dá)到300—500家，年保理營業(yè)額也將達(dá)到5000億元人民幣以上，商業(yè)保理交易額占國內(nèi)外貿(mào)易總額比例會穩(wěn)步提高，并且將形成一批規(guī)模大、競爭優(yōu)勢突出、業(yè)務(wù)拓展能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)。

（一）商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展展望

1、商業(yè)保理行業(yè)將得到進(jìn)一步認(rèn)可

由于我國銀行保理業(yè)務(wù)的客戶仍以大中型企業(yè)為主，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能覆蓋廣大中小企業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)敞口，也無法滿足廣大中小企業(yè)迫切的貿(mào)易融資需求。目前市場上以銀行信貸和融資擔(dān)保為基礎(chǔ)的中小企業(yè)融資解決方案，多數(shù)要求提供固定資產(chǎn)抵押和反擔(dān)保措施，脫離了中小企業(yè)只有應(yīng)收賬款和庫存資產(chǎn)可資抵質(zhì)押的現(xiàn)實(shí)，難以滿足中小企業(yè)對于短期流動(dòng)資金的迫切需要。

一方面，企業(yè)大量的應(yīng)收賬款缺乏系統(tǒng)管理，亟需外部專業(yè)化的服務(wù)機(jī)構(gòu)提供信息、管理、催收、保障和融資服務(wù)；另一方面，由于中小企業(yè)應(yīng)收賬款筆數(shù)多、單筆金額小、發(fā)生頻率高、貸款周期短、客戶群體分散，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的融資服務(wù)難以覆蓋，或不愿意覆蓋，客觀上也需要專業(yè)的信用服務(wù)與中小企業(yè)進(jìn)行匹配。

針對中小企業(yè)的特點(diǎn)，商業(yè)保理公司能夠?yàn)槠髽I(yè)量身定做結(jié)構(gòu)性的融資方案，增加企業(yè)融資的效率與便利性。保理商以應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓和買方信用為依據(jù)的融資方式，為銀行貸款、股權(quán)融資等金融活動(dòng)做出了有效補(bǔ)充，與信用保險(xiǎn)、銀行保理和融資租賃等業(yè)務(wù)形成互相支持和互為補(bǔ)充的關(guān)系。

隨著商務(wù)部及國家相關(guān)部門對商業(yè)保理行業(yè)政策、法規(guī)、規(guī)范的進(jìn)一步完善，商業(yè)保理專業(yè)委員會行業(yè)自律工作的逐步展開，商業(yè)保理統(tǒng)計(jì)信息體系、宣傳、教育、研究、咨詢和培訓(xùn)體系將漸次建立，商業(yè)保理對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是對緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問題的貢獻(xiàn)將得到全社會進(jìn)一步認(rèn)知，商業(yè)保理行業(yè)的重要性將得到進(jìn)一步確認(rèn)。

2、商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展將迎來高峰

2013年，除了上海浦東新區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)的商業(yè)保理試點(diǎn)正逐步開展之外，商務(wù)部已同意放開CEPA項(xiàng)下的廣州與深圳商業(yè)保理試點(diǎn)，并且還將進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)。[17] 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2013年國內(nèi)商業(yè)保理企業(yè)會達(dá)到200家左右的規(guī)模，[18] 迎來發(fā)展的第二個(gè)高峰期。預(yù)計(jì)在未來的三到五年內(nèi)，商業(yè)保理業(yè)務(wù)有望在全國絕大多數(shù)省市開放，商業(yè)保理公司數(shù)量有望達(dá)到300—500家，并且將逐漸形成一批規(guī)模大、競爭優(yōu)勢突出、業(yè)務(wù)拓展能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)。

2013年，天津、上海兩地原存續(xù)的商業(yè)保理企業(yè)將參照設(shè)立審批條件進(jìn)行變更審批，單個(gè)企業(yè)的注冊資本將不低于5,000萬元。我們根據(jù)商業(yè)保理企業(yè)數(shù)量預(yù)計(jì)增長數(shù)、凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)增加額、負(fù)債預(yù)計(jì)增加額及預(yù)估的資產(chǎn)總額平均余額、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率推算，2013年國內(nèi)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量有望突破200億元大關(guān)，商業(yè)保理余額預(yù)計(jì)達(dá)到100億元左右的規(guī)模。預(yù)計(jì)在未來的三到五年內(nèi)，商業(yè)保理業(yè)務(wù)年保理營業(yè)額也將達(dá)到5000億元人民幣以上，商業(yè)保理交易額占國內(nèi)外貿(mào)易總額比例會穩(wěn)步提高。

3、金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)保理企業(yè)合作將取得進(jìn)展

近年來，商務(wù)部一直在推動(dòng)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展，各項(xiàng)監(jiān)管措施將陸續(xù)出臺，商業(yè)保理業(yè)正在向規(guī)范化、專業(yè)化、規(guī)模化方向發(fā)展，保理產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新。

我們預(yù)測，金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)保理企業(yè)的合作在2013年將會取得重大進(jìn)展，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向理財(cái)計(jì)劃、集合資金信托計(jì)劃、中小企業(yè)私募債、資產(chǎn)收益權(quán)憑證、應(yīng)收賬款資產(chǎn)發(fā)行等融資通道有望與商業(yè)保理逐步對接，“再保理”、“雙保理商保理”模式將逐漸成型，商業(yè)保理企業(yè)融資難問題有望得到一定程度的緩解。但是，中國商業(yè)保理目前面臨的問題不是局部性的、暫時(shí)性的問題，而是總體性的、長期性的和制度性的問題，短期內(nèi)實(shí)行突破并非易事，不可能一蹴而就。

4、商業(yè)保理發(fā)展中的難題有望逐漸獲得突破

目前，制約商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的五重難題，即所謂模式、體制、法律、財(cái)稅、風(fēng)險(xiǎn)管理困境，有望在各級政府主管部門、行業(yè)組織和廣大業(yè)內(nèi)企業(yè)形成共識的前提下，共同努力，攻堅(jiān)克難，早日實(shí)現(xiàn)突破。2013年，商業(yè)保理企業(yè)需要站在新起點(diǎn)，謀劃新發(fā)展，尋求新突破，打破“堅(jiān)冰”，爭取在2013年取得長足的進(jìn)步和發(fā)展。

（二）促進(jìn)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的相關(guān)建議

1、進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)管理

 商務(wù)部作為主管部門，將積極推動(dòng)建立統(tǒng)一的商業(yè)保理行業(yè)管理制度，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)指導(dǎo)與管理。加快內(nèi)資商業(yè)保理試點(diǎn)工作，完善試點(diǎn)工作機(jī)制，建立試點(diǎn)企業(yè)評估和退出制度；對外資背景設(shè)立保理公司，逐步完善相應(yīng)管理制度及準(zhǔn)入手續(xù)。建立商業(yè)保理企業(yè)管理信息系統(tǒng)，強(qiáng)化監(jiān)管手段，完善行業(yè)監(jiān)管機(jī)制。

2、完善法律法規(guī)和政策體系

 加強(qiáng)商業(yè)保理法規(guī)建設(shè)，推動(dòng)出臺商業(yè)保理行業(yè)管理專項(xiàng)法規(guī)和部門規(guī)章，積極解決法律法規(guī)不健全、不配套問題。加強(qiáng)與有關(guān)部門溝通協(xié)調(diào)，研究出臺稅收抵免、出口退稅等各項(xiàng)財(cái)稅政策。各地商務(wù)主管部門應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，結(jié)合本地區(qū)實(shí)際研究制訂促進(jìn)商業(yè)保理發(fā)展的政策措施。

3、建立健全行業(yè)統(tǒng)計(jì)和標(biāo)準(zhǔn)化體系

 逐步建立統(tǒng)一、全面的商業(yè)保理統(tǒng)計(jì)制度，完善商業(yè)保理統(tǒng)計(jì)方法，提高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。建立部門間、地區(qū)間、協(xié)會間信息共享機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)信息交流與成果應(yīng)用，提高對行業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)作用。建立商業(yè)保理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系，制訂商業(yè)保理交易、業(yè)務(wù)分類評估等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施宣傳，提高商業(yè)保理標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化水平。

4、提高商業(yè)保理社會認(rèn)知度

 利用傳統(tǒng)媒體、網(wǎng)絡(luò)媒體等多種渠道，加大商業(yè)保理理念和知識的宣傳和普及，不斷提高商業(yè)保理的社會影響力和認(rèn)知度，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的輿論氛圍。加強(qiáng)行業(yè)交流與國際合作，支持舉辦國內(nèi)外研討會等各類交流活動(dòng)。

5、加強(qiáng)行業(yè)組織和人才隊(duì)伍建設(shè)

 充分發(fā)揮中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會的作用，根據(jù)需要建立地方性商業(yè)保理組織，加強(qiáng)地方行業(yè)組織與全國性行業(yè)組織的溝通、協(xié)調(diào)與合作。

 支持全國性商業(yè)保理行業(yè)組織開展商業(yè)保理征信平臺建設(shè)，與中國人民銀行征信中心協(xié)商，將符合條件的商業(yè)保理公司納入征信系統(tǒng)的使用人范圍；推動(dòng)建立專門的商業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押登記公示系統(tǒng)，建立全國性的商業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺。

支持商業(yè)保理公司搭建商業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫，對企業(yè)、事業(yè)單位等組織的信用信息和個(gè)人的信用信息進(jìn)行采集、整理、保存、加工，依照《征信業(yè)管理?xiàng)l例》的規(guī)定對外從事個(gè)人和企業(yè)征信業(yè)務(wù)。

 鼓勵(lì)全國性商業(yè)保理行業(yè)組織加快開展數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測預(yù)警系統(tǒng)、培訓(xùn)教育、經(jīng)驗(yàn)推廣、業(yè)務(wù)交流等工作，增強(qiáng)其在行業(yè)自律、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、服務(wù)等方面的功能。

支持全國性商業(yè)保理行業(yè)組織建立從業(yè)人員資格認(rèn)定和準(zhǔn)入制度組織；積極推動(dòng)高等院校設(shè)立商業(yè)保理專業(yè)。支持商業(yè)保理企業(yè)組織從業(yè)人員開展法律、銷售、稅收、金融、財(cái)務(wù)會計(jì)等方面的基礎(chǔ)培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，培養(yǎng)一批具有國際視野和專業(yè)能力的商業(yè)保理人才。

四、附錄

附錄1: Themis企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，為保理業(yè)務(wù)保駕護(hù)航

機(jī)構(gòu)簡介:

賽彌斯信用信息咨詢（北京）有限公司是商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心下屬機(jī)構(gòu)和技術(shù)支持機(jī)構(gòu)，商業(yè)保理專業(yè)委員會會員單位。從2004年商務(wù)部研究院與外方成立中外合作公司開始，商務(wù)部研究院將當(dāng)前世界最先進(jìn)的Themis純定量異常值信用評級專有技術(shù)模型引入中國，并投入大量科研人員、資金、數(shù)據(jù)和軟硬件支持，在經(jīng)過了4年的模型指標(biāo)參數(shù)調(diào)整、本土化改造和數(shù)據(jù)測試，于2008年正式向市場提供評級產(chǎn)品和服務(wù)，這是我國金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的一項(xiàng)重要技術(shù)突破。

技術(shù)簡介：

Themis異常值信用評級技術(shù)是從國際上（日本）引進(jìn)世界最先進(jìn)的純定量化信用評級技術(shù)。伴隨著亞洲金融危機(jī)、美國安然公司倒閉案、美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，各國對美國信用評級提出嚴(yán)重置疑和嚴(yán)厲批判，上世紀(jì)50年代開始研發(fā)，80年代推出的Themis異常值信用評級技術(shù)在國際上、尤其是東南亞國家迅速推廣起來。Themis異常值信用評級技術(shù)在各國金融機(jī)構(gòu)和資本市場應(yīng)用后得到證實(shí)，其信用評級和預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確率（94%）遠(yuǎn)高于美國信用評級結(jié)果，因此該評級技術(shù)成為風(fēng)靡東南亞的信用評級技術(shù)，該評級技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品覆蓋了80%以上的日本銀行、證券公司、小額貸款機(jī)構(gòu)、擔(dān)保信托機(jī)構(gòu)、保理保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和大企業(yè)，僅銀行就達(dá)300余家。同時(shí)韓國、中國臺灣等國家和地區(qū)的大量金融機(jī)構(gòu)也引進(jìn)和應(yīng)用了該技術(shù)產(chǎn)品，成為風(fēng)靡東南亞的信用評級技術(shù)，美國彭博社等證券投資服務(wù)機(jī)構(gòu)也引進(jìn)了該項(xiàng)技術(shù)用于美國證券投資評級。

Themis異常值信用評級技術(shù)是通過以破產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)異常狀況為理論分析依據(jù)，從企業(yè)運(yùn)營過程中的資金籌集方式、資金籌集的內(nèi)部使用方向和資金使用效率等環(huán)節(jié)入手，分析企業(yè)運(yùn)營環(huán)節(jié)的資金流向合理性，同時(shí)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)的之間變化關(guān)系和程度，從而預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)粉飾的統(tǒng)計(jì)和經(jīng)驗(yàn)綜合分析模型。       

 Themis異常值信用評級技術(shù)與美國傳統(tǒng)分析技術(shù)在理論體系和分析方法上均有較大差別，是一項(xiàng)理論完整先進(jìn)、分析視角獨(dú)特、提前預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)的信用評級模型，由于其分析視角和方法的先進(jìn)性和獨(dú)特性，以及對企業(yè)財(cái)務(wù)違約和破產(chǎn)的準(zhǔn)確率極高，在國際上被譽(yù)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和信用評級革命。

技術(shù)特點(diǎn)：

l   國際上對破產(chǎn)和違約企業(yè)提前1年預(yù)警準(zhǔn)確率為92-94%。

l  中國對上市公司提前一年預(yù)測ST準(zhǔn)確率為85.95%。

l  中國對非上市破產(chǎn)或違約企業(yè)提前一年預(yù)測準(zhǔn)確率為91%以上。

l  采用純定量分析方法，只需要債務(wù)企業(yè)三期以上財(cái)報(bào)就可進(jìn)行準(zhǔn)確評級，數(shù)據(jù)采集簡單，對貸前評級、尤其是貸中監(jiān)控評級的數(shù)據(jù)采集非常便捷。

l  統(tǒng)一格式批量數(shù)據(jù)導(dǎo)入，可在極短時(shí)間對債務(wù)海量企業(yè)完成信用評級分析。

l  是目前唯一通過純定量分析方法識別企業(yè)假賬的信用評級工具，有效克服由于報(bào)表假賬和粉飾造成信用評級準(zhǔn)確率低的難題。

應(yīng)用情況：

l  截止2012年12月，在中國金融信貸領(lǐng)域中已經(jīng)有500多家小貸、擔(dān)保、金融租賃、銀行、證券、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)使用Themis企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和報(bào)告服務(wù)。

l  截止2012年12月，在中國證券投資領(lǐng)域中已經(jīng)有10萬中小投資者和投資機(jī)構(gòu)使用Themis上市公司財(cái)務(wù)安全評級報(bào)告。北交所等債權(quán)交易平臺使用Themis技術(shù)進(jìn)行估值和風(fēng)險(xiǎn)評級。

l  截止2012年12月，已經(jīng)有國務(wù)院國資委監(jiān)事會、商務(wù)部、新疆金融辦等各級政府機(jī)構(gòu)和相關(guān)部門使用Themis系統(tǒng)，證監(jiān)會相關(guān)部門正在研究在監(jiān)管中的應(yīng)用。

l  2012年3月，由成思危副委員長擔(dān)任組長、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室吳紅司

長擔(dān)任副組長的“中國信用評級技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”課題組成立。企業(yè)信用評級技術(shù)研究分課題由商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心和賽彌斯公司負(fù)責(zé)，并以Themis純定量異常值信用評級技術(shù)作為該項(xiàng)技術(shù)研究的基礎(chǔ)技術(shù)和模型。

Themis系統(tǒng)在保理業(yè)務(wù)中的應(yīng)用：

保理業(yè)務(wù)是敘作保理的企業(yè)通過應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的形式向保理商轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，融通資金。因此，保理商的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于買方的信用違約風(fēng)險(xiǎn)（在單融資保理時(shí)，也存在賣方信用違約風(fēng)險(xiǎn)）。在保理業(yè)務(wù)中，如果買方不償還貨款，保理商手中只有債權(quán)，而沒有其他反擔(dān)保措施。因此，真正的保理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高于銀行、擔(dān)保和其他金融衍生業(yè)務(wù)。這就要求保理商必須更加密切關(guān)注債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一旦債務(wù)人違約，賬款回收的可能性很小，保理商可能遭受重大損失。

   專業(yè)和高精度的信用風(fēng)險(xiǎn)評估技術(shù)和模型是保理商信用風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控的最重要組成部分和保障措施。信用風(fēng)險(xiǎn)評估技術(shù)應(yīng)貫穿于業(yè)務(wù)的各個(gè)階段，包括保理前期的債務(wù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估評級、授信額度，保理中期的客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等。因此，保理商必須像銀行等金融機(jī)構(gòu)一樣，擁有專業(yè)的評估評級工具。Themis企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)就是幫助債權(quán)人在信貸和賒銷業(yè)務(wù)中準(zhǔn)確評估債務(wù)人償付能力和授信額度的專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和評級工具。

    保理商在內(nèi)部服務(wù)器中安裝Themis系統(tǒng)，在評估和監(jiān)控債務(wù)企業(yè)時(shí)，只需要導(dǎo)入債務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，即可準(zhǔn)確評估該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)等級、風(fēng)險(xiǎn)原因、專家分析、破產(chǎn)概率和授信額度，規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)的保理業(yè)務(wù)。

保理商對債務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與信用評級流程圖：

    歡迎商業(yè)保理專委會會員企業(yè)免費(fèi)使用Themis財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評級系統(tǒng)。

[1] 在銀行類保理商中，中資銀行在從業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)和業(yè)務(wù)量上都占絕對統(tǒng)治地位，不論國際保理還是國內(nèi)保理，中資銀行業(yè)務(wù)量市場占比都超過了95%。見葉玉軍：《中國保理市場主角依舊是銀行》，來源：新浪財(cái)經(jīng)，網(wǎng)址：http://finance.sina.com.cn/money/bank/yhpl/20121203/160713878546.shtml。

[2] 葉玉軍：《中國保理市場主角依舊是銀行》，來源：新浪財(cái)經(jīng)，網(wǎng)址：http://finance.sina.com.cn/money/bank/yhpl/20121203/160713878546.shtml。

[3] 經(jīng)批準(zhǔn)，現(xiàn)有企業(yè)增加商業(yè)保理的經(jīng)營范圍，亦視為新設(shè)商業(yè)保理企業(yè)。

[4] 天津?yàn)緰|潤國際保理有限公司濱海國際保理中心已注銷，華安國際保理有限公司、天津克萊德國際保理有限公司已被吊銷。

[5] 該實(shí)收注冊資本總額包括遠(yuǎn)東國際租賃有限公司的注冊資本134,271萬美元、高銀保理（中國）發(fā)展有限公司的注冊資本39,967萬美元、高銀保理（深圳）有限公司的注冊資本9,967萬美元。遠(yuǎn)東國際租賃有限公司以融資租賃為主業(yè)，保理為輔業(yè)。如不計(jì)上述3家外資企業(yè)，其余68家商業(yè)保理機(jī)構(gòu)的實(shí)收注冊資本總額為23.11億元人民幣，平均每家機(jī)構(gòu)為3,398萬元人民幣。

[6] 委托貸款是指由委托人提供合法來源的資金，委托銀行根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款業(yè)務(wù)。委托人包括政府部門、企事業(yè)單位及個(gè)人等。

[7] 見《渤海保理公司應(yīng)收賬款收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃（事務(wù)管理類）成立公告》，來源：天津信托有限責(zé)任公司網(wǎng)站，網(wǎng)址：http://www.tjtrust.com/product/product_2/2874.html。

[8] 鑫銀保理曾向商務(wù)部門申請?jiān)诰惩庠O(shè)立分支機(jī)構(gòu)，被商務(wù)部門以商業(yè)保理公司屬于金融機(jī)構(gòu)需要銀行監(jiān)管部門審批為由退回了申請材料。

[9] 商業(yè)保理從表面上看，每天都在進(jìn)行融資服務(wù)，但仔細(xì)分析，商業(yè)保理主要提供的是應(yīng)收賬款管理與催收、銷售分戶賬管理、客戶資信調(diào)查與評估、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等信用管理服務(wù)，直接融資服務(wù)只是其中一項(xiàng)輔助功能而已。世貿(mào)組織把服務(wù)貿(mào)易分為十二大類，其中銷售服務(wù)包括批發(fā)零售服務(wù)、與銷售有關(guān)的代理、特許經(jīng)營服務(wù)和其他銷售服務(wù)。因此，將商業(yè)保理包括在銷售服務(wù)之中，將商業(yè)保理公司定位為信用服務(wù)企業(yè)是較為準(zhǔn)確的行業(yè)定位。

[10] 早有業(yè)內(nèi)人士指出：“保理業(yè)務(wù)在國內(nèi)開展幾年來，保理公司和業(yè)務(wù)人員都有意無意地把保理融資功能放到第一，實(shí)際上很多保理公司在員工培訓(xùn)的時(shí)候，也是只講述了保理業(yè)務(wù)的融資功能，造成業(yè)務(wù)人員在進(jìn)行業(yè)務(wù)闡述的時(shí)候，只能闡述保理的融資功能和作用。結(jié)果使得剛起步的保理業(yè)務(wù)陷入了融資的普遍怪圈。”見《對保理業(yè)務(wù)融資功能的過分夸大使得客戶最后失望》一文，網(wǎng)址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_a69993650100zbui.html。

[11] “再保理”（Refactoring）是指保理商將所與受讓的應(yīng)收賬款再轉(zhuǎn)讓給新的保理商（如銀行）。

[12] “雙保理商保理”（Two-factors Factoring）是指兩個(gè)保理商（如一家商業(yè)保理商、一家銀行）共同參與完成業(yè)務(wù)的保理。

[13] 信用保險(xiǎn)可分為商業(yè)信用保險(xiǎn)、出口信用保險(xiǎn)和投資保險(xiǎn)。其中，商業(yè)信用保險(xiǎn)承保的標(biāo)的是被保證人的商業(yè)信用，如果被保險(xiǎn)人發(fā)生保險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)人首先向權(quán)利人履行賠償責(zé)任，同時(shí)自動(dòng)取得向被保證人進(jìn)行代位求償?shù)臋?quán)利。

[14] 法院的法官無法實(shí)現(xiàn)專業(yè)化審案，一是因?yàn)闆]有足夠多的同類型案件能使其得到鍛煉，二是作為職業(yè)法官在無同類型案件的情況下仍然必須從事其他相關(guān)案件審理。由于法官專業(yè)化程度不高，面對知識劇增和信息爆炸的知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代和社會分工日益精細(xì)的客觀情況，法官常常感到有些力不從心，他們對專業(yè)性糾紛往往是聘請相關(guān)領(lǐng)域的專家提供專家意見，以解決自身專業(yè)知識不足的問題。但當(dāng)專家意見相左的時(shí)候，法官又往往會陷入迷茫中，只能尋求更多、更為權(quán)威的專家的意見來解決專業(yè)性爭議問題。

[15] 該條規(guī)定：“購進(jìn)貨物或應(yīng)稅勞務(wù)支付貨款、勞務(wù)費(fèi)用的對象。納稅人購進(jìn)貨物或應(yīng)稅勞務(wù)，支付運(yùn)輸費(fèi)用，所支付款項(xiàng)的單位，必須與開具抵扣憑證的銷貨單位、提供勞務(wù)的單位一致，才能夠申報(bào)抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額，否則不予抵扣?！?/span>

[16] 《條例》中正式列舉的憑證分為五類，即經(jīng)濟(jì)合同；產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)；營業(yè)賬簿；權(quán)利、許可證照和經(jīng)財(cái)政部門確認(rèn)的其他憑證。其中，經(jīng)濟(jì)合同比照原《經(jīng)濟(jì)合同法》對經(jīng)濟(jì)合同的分類，在稅目稅率表中列舉了10大類合同，極易混淆。

[17] 《第三方支付試水保理市場  商業(yè)保理試點(diǎn)擬擴(kuò)至穗深》，《上海證券報(bào)》2012年12月19日。

[18] 韓家平：《缺乏信仰不信任已成為一種生活方式》，來源：光明網(wǎng)，網(wǎng)址：http://politics.gmw.cn/2013-01/18/content_6422999_3.htm。