www.久久久_久久www一区_无码精品人在线看_国产精品点击进入在线影院_色偷偷91综合久久噜噜噜

為了進(jìn)一步梳理資管新規(guī)下資產(chǎn)證券化（ABS）市場(chǎng)的現(xiàn)狀，解析商業(yè)保理行業(yè)ABS過程中遇到的問題，探討商業(yè)保理ABS未來發(fā)展的趨勢(shì)，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)商業(yè)保理專業(yè)委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“商業(yè)保理專委會(huì)”）聯(lián)合財(cái)視中國(guó)于2018年9月6日在上海萬達(dá)瑞華酒店隆重召開“商業(yè)保理資產(chǎn)證券化論壇”。

此次論壇是“第四屆結(jié)構(gòu)性融資與資產(chǎn)證券化論壇”的獨(dú)立分論壇，重點(diǎn)解讀商業(yè)保理ABS的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，比較商業(yè)保理行業(yè)的主要融資渠道，分享商業(yè)保理ABS的典型案例。

經(jīng)典案例

深圳平安大華匯通財(cái)富管理有限公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)中心執(zhí)行總經(jīng)理李頎，分享了“供應(yīng)鏈儲(chǔ)架ABS”案例。李頎表示，儲(chǔ)架（ShelfRegistration）發(fā)行一般是指證券發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制的基礎(chǔ)上，發(fā)行人一次注冊(cè)，多次發(fā)行的機(jī)制。主要有四個(gè)特點(diǎn)：核心企業(yè)主體評(píng)級(jí)AA+以上，其信用主體的評(píng)級(jí)水平和基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量都相對(duì)較高；充足的基礎(chǔ)資產(chǎn)儲(chǔ)備（在未來一定期限內(nèi)會(huì)有充足的基礎(chǔ)資產(chǎn)來支持儲(chǔ)架的規(guī)模）；同系列的儲(chǔ)架下每一期產(chǎn)品中的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型、入池標(biāo)準(zhǔn)、交易結(jié)構(gòu)、增信措施等各類產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)保持一致；但儲(chǔ)架下每期發(fā)行的ABS都是一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品，產(chǎn)品間相互獨(dú)立（包括基礎(chǔ)資產(chǎn)、賬戶、核算、管理等）。

尚雋商業(yè)保理（上海）有限公司助理總經(jīng)理魯夢(mèng)藍(lán)，分享了“地產(chǎn)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化實(shí)踐操作”案例。魯夢(mèng)藍(lán)表示，地產(chǎn)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化實(shí)踐操作主要有三個(gè)方面的工作要完成：建立保理公司內(nèi)外部協(xié)作機(jī)制（1個(gè)專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)、2套標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)流水線、3個(gè)職能支持部門和4項(xiàng)關(guān)鍵推進(jìn)節(jié)點(diǎn)），確定保理定價(jià)方式（打包報(bào)價(jià)或者固收?qǐng)?bào)價(jià)），選擇外部合作渠道（地產(chǎn)集團(tuán)、專業(yè)職能機(jī)構(gòu)、計(jì)劃管理人或承銷商以及投資人）。

圓桌論壇

最后，論壇舉辦了別開生面的圓桌論壇。圓桌論壇由商業(yè)保理專委會(huì)秘書長(zhǎng)李偉主持，薔薇商業(yè)保理有限公司首席運(yùn)營(yíng)官王彥夫、北京聯(lián)想金服科技有限公司副總裁郜燕軍、方正國(guó)際商業(yè)保理有限公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理李強(qiáng)以及江銅國(guó)際商業(yè)保理有限責(zé)任公司董事兼總經(jīng)理王春雷等嘉賓，圍繞“商業(yè)保理資產(chǎn)證券化問題及應(yīng)對(duì)策略”展開熱烈討論。

王彥夫表示，薔薇商業(yè)保理有限公司2017年8月在浙江省寧波市成立，圍繞ABS運(yùn)作打造了全流程平臺(tái)系統(tǒng)，包括前端保理資產(chǎn)的形成以及到后端對(duì)投資人的開放。公司目前已與多家金融機(jī)構(gòu)以及十多家核心企業(yè)開展合作，核心企業(yè)以房地產(chǎn)或者建筑施工企業(yè)為主。由于ABS也是科技密集型產(chǎn)業(yè)，以及行業(yè)存在著激烈競(jìng)爭(zhēng)，ABS通道業(yè)務(wù)市場(chǎng)化拓展，可能需要在前期相應(yīng)的人員或者科技方面投入大量的資金。

郜燕軍表示，北京聯(lián)想金服科技有限公司雖然背后有強(qiáng)大的集團(tuán)，但面對(duì)金融市場(chǎng)的時(shí)候依然存在各種各樣的問題。公司花了一個(gè)季度的時(shí)間進(jìn)行銷售，發(fā)現(xiàn)綜合成本低于6的項(xiàng)目沒有人愿意和公司合作。但如果拿到綜合成本7點(diǎn)多甚至接近于8的項(xiàng)目，郜燕軍則表示，也一定要做。雖然相對(duì)來講，ABS資金有種種限制條件，但一旦審批完成，它也具有不錯(cuò)的便利性。打個(gè)比方說，突然之間有個(gè)機(jī)會(huì)有條小管道可以通向太平洋，一定要把它利用好。

李強(qiáng)表示，方正國(guó)際商業(yè)保理有限公司隸屬于方正集團(tuán)，成立于2014年6月，注冊(cè)資本5億元人民幣。方正保理曾經(jīng)發(fā)過兩單ABS：2015年11月，發(fā)行第一單ABS。這單產(chǎn)品發(fā)行依然要有集團(tuán)的擔(dān)保，而且依然要有兜底。第二單就是今年做的這一單儲(chǔ)架供應(yīng)鏈，和第一單就有比較大的區(qū)別。這單的問題并沒有來自外部，而是來自內(nèi)部，包括怎么說服供應(yīng)商，怎么去推進(jìn)。因?yàn)檫@一單產(chǎn)品是需要外部供應(yīng)商來配合的，不是說保理公司有了核心企業(yè)就一定能干。保理公司對(duì)自己的營(yíng)銷、宣講也要做一定的工作。

王春雷表示，江銅國(guó)際商業(yè)保理有限責(zé)任公司2013年11月成立，注冊(cè)地在上海。背景可能和其他三位稍微有些不同，江銅本身是做工礦企業(yè)出身的，成立保理公司的目的也很簡(jiǎn)單，就是做供應(yīng)鏈延伸的金融服務(wù)。目前發(fā)行了兩單ABS，一家是地產(chǎn)類，另一家是大眾商品。整個(gè)運(yùn)作過程中發(fā)現(xiàn)問題還是比較多。第一，這兩單都是在交易商協(xié)會(huì)，在ABS審核上不太傾向于地產(chǎn)類；第二，在融資層面，相對(duì)來說一些民營(yíng)的地產(chǎn)包括供應(yīng)鏈公司銷售情況不是太理想。

與會(huì)專家學(xué)者一致認(rèn)為，保理公司要提升自己風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，提高自己篩選資產(chǎn)的能力。希望行業(yè)協(xié)會(huì)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等對(duì)保理公司的風(fēng)控體系提供更有參考意義的意見，出臺(tái)一些標(biāo)準(zhǔn)流程。這樣保理公司在對(duì)接機(jī)構(gòu)或者發(fā)ABS時(shí)更容易被審批機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可。希望保理公司都能健康良性發(fā)展，保理行業(yè)才能有出路。

李偉做總結(jié)發(fā)言時(shí)指出，商業(yè)保理專委會(huì)會(huì)在另外的場(chǎng)合分享更多大家關(guān)心的知識(shí)和政策。也希望大家提出建議和意見，通過商業(yè)保理專委會(huì)特殊的渠道向上級(jí)主管部門進(jìn)行反映，爭(zhēng)取為商業(yè)保理行業(yè)贏得更廣闊的發(fā)展空間。所以，在座代表的支持是商業(yè)保理行業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，再次向大家參加這次會(huì)議表示感謝！

至此，“商業(yè)保理資產(chǎn)證券化論壇”圓滿閉幕。