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各位嘉賓、同行下午好！

在昨天下午專委會(huì)工作會(huì)議，以及今天上午開幕式上，很多領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓都多次提到了一個(gè)詞，這個(gè)詞就是國(guó)際保理。國(guó)際保理受到越來越多同行的關(guān)注，國(guó)際保理行業(yè)，或者方向，市場(chǎng)到底有多大，風(fēng)險(xiǎn)有多高，收益情況怎么樣？今天在這里和大家一起分享交流一下。

 一、國(guó)際保理市場(chǎng)有多大

從目前的數(shù)據(jù)來看，對(duì)于國(guó)際保理行業(yè)是非常好的一個(gè)大環(huán)境。2021年上半年，中國(guó)大陸貨物進(jìn)出口總值18.07萬億元人民幣，同比增長(zhǎng)27.1%，昨天晚上看到海關(guān)發(fā)布了新的數(shù)據(jù)，在上個(gè)月中國(guó)大陸進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比增加28%，28%很不容易，因?yàn)榍懊嬉欢螘r(shí)間限電，尤其是限電對(duì)出口企業(yè)影響更厲害，在這樣外部環(huán)境下，依然實(shí)現(xiàn)了28%的增長(zhǎng)，這是非常難能可貴的，同時(shí)也意味著在接下來的很長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)大陸的國(guó)際貿(mào)易將繼續(xù)保持一個(gè)穩(wěn)健、快速、高質(zhì)量的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

從國(guó)際保理（包括銀行、保理公司或者其他機(jī)構(gòu)）的業(yè)務(wù)量來看，2020年中國(guó)大陸國(guó)際保理業(yè)務(wù)量433億歐元，約占全國(guó)進(jìn)出口總量1.02%；2019年占0.59%；2018年占0.81%。這三個(gè)數(shù)可以非常清楚地說明國(guó)際保理市場(chǎng)是一片藍(lán)海。

從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，2020年中國(guó)大陸有進(jìn)出口實(shí)績(jī)出口業(yè)績(jī)53.1萬家，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口總值14.98萬億元人民幣，外商投資企業(yè)進(jìn)出口12.44萬億元，國(guó)有企業(yè)進(jìn)出口4.61萬億元，占比14.3%。2019年，中國(guó)大陸有實(shí)際進(jìn)出口業(yè)績(jī)企業(yè)49.9萬家，民營(yíng)企業(yè)40.6萬家，數(shù)量占比81.36%。

2019年中國(guó)大陸有49.9萬家進(jìn)出口企業(yè)，但是2019年中國(guó)大陸貨物總出口31.54萬億元人民幣，31.54除49.9，是6300萬人民幣，意味著中國(guó)大陸平均每一家進(jìn)出口公司的進(jìn)出口量是6300萬元人民幣。相比較國(guó)內(nèi)貿(mào)易而言，分布比較平均，這是國(guó)際貿(mào)易，或者國(guó)際保理在市場(chǎng)主體，包括在市場(chǎng)分布方面，與國(guó)內(nèi)相比較而言有一些不同的地方。

今年上半年專委會(huì)國(guó)際保理課題組也做了一個(gè)針對(duì)國(guó)際保理市場(chǎng)需求和保理公司開展國(guó)際保理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)調(diào)研，有幾個(gè)數(shù)據(jù)跟大家在這里分享一下。關(guān)于國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中賒銷的比例，在國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中有三個(gè)不同的口徑，一是Swift組織，到2020年底91%的國(guó)際貿(mào)易大部分采用賒銷，二是根據(jù)航運(yùn)系統(tǒng)里面的數(shù)據(jù)，有80%以上的國(guó)際貿(mào)易采用賒銷。三是根據(jù)我們的調(diào)研， 77%的出口企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中采取信用銷售，先發(fā)貨后收款，有一定比例的預(yù)付款。三個(gè)口徑基本都能說明賒銷（信用銷售）是國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中的主流付款方式。

同時(shí)，在我們的調(diào)研當(dāng)中，有近80%的企業(yè)都表示因?yàn)橘I方市場(chǎng)地位帶來的賒賬的交易方式引起的資金壓力，因?yàn)楫吘褂袃蓚€(gè)月、三個(gè)月甚至四個(gè)月的賬期，對(duì)于每一家公司來說都是挑戰(zhàn)。國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中的融資，目前還是以銀行為主，有70%的企業(yè)表示需要抵押擔(dān)保，或者其他增信措施。在賒銷方式下，90%的出口企業(yè)對(duì)于國(guó)際保理感興趣。

國(guó)際保理市場(chǎng)空間已經(jīng)客觀存在了很多年。國(guó)際貿(mào)易也一直是引領(lǐng)我國(guó)GDP快速發(fā)展三駕馬車之一，市場(chǎng)需求也是比較剛性的，我想任何一家企業(yè)尤其是出口企業(yè)，當(dāng)在買方市場(chǎng)地位的情況之下，采用了賒銷支付方式，最顯而易見的需求就是兩點(diǎn)，第一點(diǎn)安全的需求，60天、90天、甚至120天以后這個(gè)款能不能收回來，這個(gè)事情有兩個(gè)解決方案，找信用保險(xiǎn)公司，這是一個(gè)選擇。第二個(gè)選擇找保理公司，保理公司和信用保險(xiǎn)公司都可以提供相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，但是國(guó)際保理提供的是100%的壞賬擔(dān)保，信用保險(xiǎn)最高是90%，這也是國(guó)際保理和出口信用保險(xiǎn)不一樣地方之一。

企業(yè)第二個(gè)需求，因?yàn)閼?yīng)收賬款產(chǎn)生的融資需求，在這個(gè)融資需求項(xiàng)下，國(guó)際保理和國(guó)內(nèi)保理有一個(gè)非常顯性的不同的地方，在國(guó)際保理操作當(dāng)中很少有暗保理，因?yàn)榘当＠碓趪?guó)外法律環(huán)境當(dāng)下并不被歡迎，也不被認(rèn)可，國(guó)際保理業(yè)務(wù)操作過程當(dāng)中海外買方確權(quán)的意愿也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)保理。

另外，在國(guó)際保理當(dāng)中，保理公司所能提供一個(gè)很大的服務(wù)就是催收，催收是真的有用武之地的，這也是與國(guó)內(nèi)保理服務(wù)有所區(qū)別的地方。

關(guān)于國(guó)際保理另外可以提供的一個(gè)附加價(jià)值在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。以企業(yè)出口為例，在國(guó)內(nèi)采購(gòu)、發(fā)工資、原材料、生產(chǎn)都是以人民幣計(jì)價(jià)，如果發(fā)貨90天以后收款，國(guó)外付款按美元，如果90天后人民幣升值，到期的時(shí)候按照當(dāng)期匯率折算出來人民幣會(huì)減少，這是實(shí)實(shí)在在的損失。2020年1月初人民幣兌美元匯率中間價(jià)是6.88，2020年12月31號(hào)中間價(jià)是6.5398，一年期間人民幣對(duì)美元升值了6.71%，如果假設(shè)是3個(gè)月賬期，平攤到了每一筆單子下是要吃掉1.7個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)，1.7個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)因?yàn)閰R率變動(dòng)沒有了。如果保理公司給企業(yè)提供相應(yīng)國(guó)際保理服務(wù)的話，這也是可以跟企業(yè)溝通的一個(gè)亮點(diǎn)，1.7%不是一個(gè)小數(shù)字。當(dāng)然，在人民幣升值情況之下，對(duì)于進(jìn)口企業(yè)是一個(gè)好事。

二、國(guó)際保理風(fēng)險(xiǎn)有多高。

在過去6年，某信用保險(xiǎn)公司累計(jì)承保3.39萬億美元，折合20多萬億元人民幣，應(yīng)該說，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)足夠大。賠付總金額91.2億美元，因?yàn)樯婕暗劫r付時(shí)間的問題和計(jì)算口徑，所以此處不能講賠付率，從數(shù)字比例上是0.268%，千分之2.68。

在國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中，其實(shí)跟國(guó)內(nèi)貿(mào)易一樣，最大風(fēng)險(xiǎn)就是欺詐風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)欺詐風(fēng)險(xiǎn)，尤其是虛假貿(mào)易，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)保理很多同仁在國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)推廣和推進(jìn)過程當(dāng)中有一點(diǎn)防不勝防的感覺。國(guó)際保理和國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中有一個(gè)跟國(guó)內(nèi)保理和國(guó)內(nèi)貿(mào)易不太一樣的地方，就是多個(gè)第三方強(qiáng)佐證，例如海關(guān)，任何一家企業(yè)出口、進(jìn)口一定要報(bào)關(guān)，這是第三方權(quán)威組織。同時(shí)，目前80%以上的出口和進(jìn)口通過航運(yùn)，不是陸運(yùn)，一般而言，航運(yùn)公司的規(guī)模實(shí)力信譽(yù)遠(yuǎn)高于一般的企業(yè)，航運(yùn)公司簽發(fā)的提單，可以作為有效的物權(quán)憑證，還有包括收匯銀行、稅務(wù)等第三方的數(shù)據(jù)可以進(jìn)行交叉校驗(yàn)。

因?yàn)橛泻芏嗟牡谌降淖糇C，因此，在國(guó)際貿(mào)易項(xiàng)下，企業(yè)作假的難度很高，越來越高，成本和代價(jià)也很高，不能說沒有，只是說概率比較低的。

三、國(guó)際保理模式及實(shí)操要點(diǎn)

1、單保理模式

單保理比較簡(jiǎn)單，由一家保理公司提供相應(yīng)服務(wù)。

2、雙保理模式

在國(guó)際保理的發(fā)展過程之中，包括到今天為止，國(guó)際保理商聯(lián)合會(huì)FCI一直在推的合作模式和框架就是雙保理，為什么叫雙保理呢？因?yàn)橘I方和賣方不在同一個(gè)國(guó)家，跨地域，特別是在國(guó)際保理當(dāng)中，因?yàn)橘I方和賣方有可能遠(yuǎn)隔千山萬水，很難到當(dāng)?shù)刈鰧?shí)地調(diào)研，很難做授信，很難做風(fēng)控。為了克服因?yàn)榈赜蚓嚯x以及當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)等諸多客觀問題，就有了雙保理模式。雙保理模式向下，出口保理商和進(jìn)口保理商合作之間有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的雙保理協(xié)議。但是，在雙保理模式項(xiàng)下，進(jìn)口保理商，原則上它只承擔(dān)買方的信用風(fēng)險(xiǎn)，但是如果在發(fā)生爭(zhēng)議情況下進(jìn)口保理商可以無條件反轉(zhuǎn)讓。

3、“單保理+信用保險(xiǎn)”模式

相當(dāng)于信用保險(xiǎn)公司把進(jìn)口保理商替換掉，跟雙保理模式有不同的地方，最顯而易見是付款將不是海外買方付給進(jìn)口保理商，由海外買方直接付款到出口保理商。這種方式下有它的優(yōu)勢(shì)所在，無論是賣方還是買方，客戶關(guān)系一直都在出口保理商手里面。同時(shí)，相比較而言，保險(xiǎn)公司對(duì)買方的信用授信要比進(jìn)口保理商寬松一些。當(dāng)然，這是相比較而言，在這樣模式項(xiàng)下，保險(xiǎn)公司保單賠付比例是90%和雙保理項(xiàng)下是100%還是有一點(diǎn)不同的。   

國(guó)際保理沒有那么復(fù)雜，在實(shí)際操作過程小結(jié)三個(gè)方面。

1、買方信用評(píng)估，賣方KYC。

國(guó)際保理基本上以買方的信用作為業(yè)務(wù)開展前提，這個(gè)前提還有一個(gè)前提是買方愿意配合確權(quán)，買方同意確權(quán)比例挺高的。賣方KYC，這個(gè)跟國(guó)內(nèi)在做國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)的時(shí)候有一些不同的地方，重點(diǎn)看過去出口的痕跡，包括銀行的收匯水單，包括海外客戶分布情況，包括客戶國(guó)家分布情況，以及它的行業(yè)利潤(rùn)率，在國(guó)際保理當(dāng)中對(duì)于賣方的KYC不是挑刺，更多看邏輯、業(yè)務(wù)、成熟度，以及可連續(xù)性、真實(shí)性。

2、貿(mào)易真實(shí)性/單據(jù)審核。

在國(guó)際保理當(dāng)中多了幾個(gè)不同的單據(jù)，合同發(fā)票都要有的，但是一個(gè)很重要的單據(jù)是航運(yùn)公司簽發(fā)的提單，這個(gè)提單比較重要的，因?yàn)檫@個(gè)提單很大程度上可以驗(yàn)證企業(yè)出口裝船真實(shí)性。還有報(bào)關(guān)單，每一家企業(yè)無論出口還是進(jìn)口一定要有報(bào)關(guān)單，是海關(guān)簽發(fā)。這些單據(jù)上都會(huì)清清楚楚注明發(fā)貨人是誰(shuí)，買方是誰(shuí)，貨物名稱、貨物數(shù)量、金額，多個(gè)維度佐證，有效降低風(fēng)險(xiǎn)。

3、人員要求，主要在運(yùn)營(yíng)這一塊，運(yùn)營(yíng)人員具備一定國(guó)際貿(mào)易的經(jīng)驗(yàn)，包括在單據(jù)審核和產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面。

四、國(guó)際保理收益

國(guó)際保理服務(wù)跟國(guó)內(nèi)保理很像，利息、保理服務(wù)費(fèi)（保理手續(xù)費(fèi)）。因?yàn)槌隹谕硕惖脑颍軌虮ＷC出口企業(yè)的利潤(rùn)相比較而言還是比較穩(wěn)定的，企業(yè)對(duì)國(guó)際保理的報(bào)價(jià)接受程度較高，但是匯率的波動(dòng)對(duì)出口企業(yè)的影響很大，而這恰恰是國(guó)際保理可以發(fā)揮作用的地方。

以上就是我對(duì)于國(guó)際保理的一點(diǎn)分享，總結(jié)來說：“國(guó)際保理大有可為”，謝謝。

中國(guó)服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)商業(yè)保理專業(yè)委員會(huì)國(guó)際保理課題組組長(zhǎng)、世界應(yīng)收帳款管理協(xié)會(huì)（WOA） 特聘顧問

曾任上海浦東國(guó)際金融學(xué)會(huì)國(guó)際貿(mào)易金融專業(yè)委員會(huì)主任，在國(guó)際保理、跨境供應(yīng)鏈金融、出口信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際貿(mào)易等實(shí)務(wù)操作方面有18年的經(jīng)驗(yàn)。

國(guó)際保理藍(lán)海市場(chǎng)及實(shí)操要點(diǎn)解析 管云松.pdf