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時(shí)間：2014年02月28日 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)  龐麗靜

眾多資本開(kāi)始涌向一個(gè)新興行業(yè)，商業(yè)保理，其中不乏國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)背景的資本，如中信、平安、蘇寧、通用電氣、京東，海航等等。

　　中國(guó)服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)商業(yè)保理專(zhuān)委會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止2013年12月底，全國(guó)商業(yè)保理公司數(shù)量已達(dá)到284家，較2012年底增長(zhǎng)了4.5倍；全部企業(yè)注冊(cè)資本金總量超過(guò)293億元。

　　商務(wù)部研究院信用管理與電子商務(wù)研究所所長(zhǎng)、商業(yè)保理專(zhuān)委會(huì)常務(wù)副主任韓家平對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，商務(wù)保理公司數(shù)量增長(zhǎng)非常快，確實(shí)超出我們的預(yù)料。

　　保理是基于企業(yè)交易過(guò)程中訂立的貨物銷(xiāo)售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，由商業(yè)銀行或商業(yè)保理公司提供的貿(mào)易融資、銷(xiāo)售賬務(wù)管理、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)功能的綜合性信用服務(wù)。

　　目前，除了資源型壟斷性企業(yè)外，其他企業(yè)基本都是賒銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)。在國(guó)際貿(mào)易或者國(guó)內(nèi)貿(mào)易中，賒銷(xiāo)已經(jīng)成為一種主流交易方式，80%以上企業(yè)都賒賬經(jīng)營(yíng)。據(jù)商業(yè)保理專(zhuān)業(yè)委員會(huì)估計(jì)，目前國(guó)內(nèi)應(yīng)收賬款大約有20萬(wàn)億以上?！爸行∑髽I(yè)融資難，融資貴，民間資本很充裕，但是存在投資難，中間缺少創(chuàng)新的金融服務(wù)，能夠把兩者對(duì)接起來(lái)。保理業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，迎合了中小微企業(yè)的融資需求。”韓家平表示。

　　蜂擁而上

　　劉長(zhǎng)宏最近忙得不可開(kāi)交，因?yàn)槠渌诘纳虾０顓R商業(yè)保理有限公司（下稱(chēng)邦匯保理）正在籌備增資。去年1月，京東集團(tuán)投資設(shè)立了邦匯保理，而劉長(zhǎng)宏則從京東商城金融發(fā)展部總監(jiān)切換到了邦匯保理常務(wù)總經(jīng)理的角色。

　　邦匯保理計(jì)劃把注冊(cè)資金由1億元增資到10億元，并在未來(lái)2~3個(gè)月就要完成。這在行業(yè)中，是一個(gè)很有分量的資本金額度，行業(yè)注冊(cè)資金門(mén)檻是5000萬(wàn)。

　　劉長(zhǎng)宏說(shuō)，邦匯保理目前主要的業(yè)務(wù)對(duì)象是京東商城，后者的業(yè)務(wù)量占邦匯保理總業(yè)務(wù)量的80%以上。未來(lái)他們打算把業(yè)務(wù)向更多服務(wù)對(duì)象拓展，比如涉足零售行業(yè)。

　　京東最開(kāi)始切入到保理業(yè)務(wù)，是發(fā)現(xiàn)上游供應(yīng)商有這種資金需求。他們一開(kāi)始的解決方案是通過(guò)銀行，但是傳統(tǒng)銀行解決融資，手續(xù)比較繁瑣。后來(lái)京東看到保理業(yè)務(wù)在解決應(yīng)收賬款問(wèn)題時(shí)，更有針對(duì)性和發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　劉長(zhǎng)宏說(shuō)，在解決融資問(wèn)題上，相比銀行，保理公司從提出申請(qǐng)到放款，整個(gè)流程比銀行簡(jiǎn)單，放款速度也比較快。邦匯保理可以利用京東大數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)，跟蹤客戶(hù)交易，掌握到其應(yīng)收賬款動(dòng)向，作為未來(lái)還款的依據(jù)。“未來(lái)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展前景很不錯(cuò)。這個(gè)行業(yè)發(fā)展會(huì)比較良性。因?yàn)楸＠順I(yè)務(wù)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相匹配的。市場(chǎng)中有需求，國(guó)家政策又比較支持，而整個(gè)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中，流動(dòng)性又比較差。這種情況很自然的產(chǎn)生保理公司?！眲㈤L(zhǎng)宏說(shuō)。

　　目前，商業(yè)保理公司屬于類(lèi)金融企業(yè)，歸屬商務(wù)部管理，融資手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便。

　　不僅京東試圖抓住這個(gè)新行業(yè)帶來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)，很多實(shí)業(yè)界上市公司、大企業(yè)也紛紛調(diào)整投資方向，還有外資參與到保理行業(yè)當(dāng)中。

　　目前商業(yè)保理行業(yè)匯聚的各路資本，有銀行背景的，比如中信保理；有保險(xiǎn)背景的，比如平安保理；還有電商背景的，比如京東投資的上海邦匯；還有零售業(yè)背景的，比如蘇寧保理；有IT背景的，比如IBM保理；還有做股權(quán)投資、融資租賃等業(yè)務(wù)的投資類(lèi)企業(yè)，比如鑫晟保理；也有航空業(yè)背景的，比如海航集團(tuán)投資的渤海保理。

　　韓家平說(shuō)，進(jìn)入到保理行業(yè)的資本很踴躍。未來(lái)三到五年，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)企業(yè)數(shù)會(huì)增至300~500家。目前加入商業(yè)保理專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的企業(yè)，平均注冊(cè)資金已經(jīng)達(dá)到1億，最大的會(huì)員單位，注冊(cè)資金達(dá)到4億美金。

　　一邊是很多有實(shí)力的企業(yè)忙著進(jìn)入商業(yè)保理行業(yè)，一邊是已經(jīng)注冊(cè)進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)的企業(yè)，忙著增資，如中信商業(yè)保理公司增資預(yù)計(jì)到3億，平安國(guó)際商業(yè)保理（天津）公司計(jì)劃增資超過(guò)1億。

　　厚樸商業(yè)保理有限公司董事長(zhǎng)李書(shū)文對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，商業(yè)保理發(fā)展這么快的原因，是中國(guó)金融沒(méi)有市場(chǎng)化，普惠金融沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。普通的中小企業(yè)，享受不到金融服務(wù)。很多中小企業(yè)都是輕資產(chǎn)企業(yè)，銀行貸款擔(dān)保需要抵押重資產(chǎn)，這就無(wú)法與金融機(jī)構(gòu)對(duì)接，而發(fā)展又急需資金。后來(lái)就研究保理可以解決這個(gè)問(wèn)題，通過(guò)轉(zhuǎn)讓企業(yè)的應(yīng)收賬款，解決中小企業(yè)融資難。

　　市場(chǎng)空間

　　平安國(guó)際商業(yè)保理董事長(zhǎng)張濤說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在需求旺盛，不論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)貿(mào)易，都產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款，并希望有對(duì)應(yīng)的解決方案。

　　據(jù)國(guó)際保理商聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年中國(guó)國(guó)際及國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)量達(dá)到3438億歐元，折合人民幣近3.5萬(wàn)億元，同比上升25.06%。據(jù)商業(yè)保理專(zhuān)業(yè)委員會(huì)估計(jì)，全國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模在2012年底就超過(guò)了20萬(wàn)億。今年，這個(gè)數(shù)字會(huì)還會(huì)有較大增幅。商業(yè)保理業(yè)務(wù)量2013年預(yù)估能達(dá)到200億，2014年預(yù)估達(dá)到300億。

　　張濤說(shuō)，有這么多的應(yīng)收賬款，這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)需求。去年銀行保理和商業(yè)保理，一共才做了3.5萬(wàn)億，只是做了市場(chǎng)總份額10%略強(qiáng)。銀行保理是主體，剩下近90%的市場(chǎng)都還沒(méi)有滿(mǎn)足，市場(chǎng)空間很大。

　　自2012年6月商務(wù)部在全國(guó)部分地區(qū)開(kāi)展商業(yè)保理試點(diǎn)工作、同意在天津?yàn)I海新區(qū)、上海浦東新區(qū)開(kāi)展商業(yè)保理試點(diǎn)以來(lái)，國(guó)內(nèi)商業(yè)保理行業(yè)取得快速發(fā)展。商業(yè)保理試點(diǎn)工作也在逐步放開(kāi)。

　　韓家平表示，眼下商務(wù)部作為主管部門(mén)，批準(zhǔn)的試點(diǎn)城市不斷擴(kuò)大，也在鼓勵(lì)行業(yè)的發(fā)展。商業(yè)保理管理辦法也正在制定中，隨著審批權(quán)下放，將來(lái)商業(yè)保理公司發(fā)展，有可能打破試點(diǎn)城市審批制度，代之以備案制的管理方法。

　　商業(yè)保理公司利潤(rùn)來(lái)源通常包括兩部分，一是融資利息。在應(yīng)收賬款到賬之前提供給企業(yè)的資金，這段時(shí)間要收取利息。二是保理服務(wù)傭金。保理公司要對(duì)買(mǎi)方進(jìn)行信用評(píng)估，回收和管理應(yīng)收賬款等，這就要收取傭金。收取比例約在1~1.5%。而融資利息收取要比銀行稍高。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)量限制，同時(shí)很多商業(yè)保理業(yè)務(wù)開(kāi)展是從銀行融資的。

　　韓家平表示，保理行業(yè)雖然不是暴利行業(yè)，但是大家紛紛涌進(jìn)，還是看好其類(lèi)金融行業(yè)的特點(diǎn)，雖然傭金比例不高，但是業(yè)務(wù)總量一般比較大。大的保理公司，做幾十億業(yè)務(wù)。加上賺取的融資利息，做的好的公司，盈利能力可以接近于銀行。

　　劉長(zhǎng)宏向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)透露，目前，京東集團(tuán)投資的上海邦匯保理，目前的綜合收益率（相當(dāng)于毛利率）達(dá)到9%左右。

　　平安銀行貿(mào)易金融事業(yè)部國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳旭輝說(shuō)，20萬(wàn)億商業(yè)保理市場(chǎng)，目前開(kāi)發(fā)還很不充分。這樣一個(gè)巨大的市場(chǎng)空間，不論銀行，還是商業(yè)保理公司，都沒(méi)有辦法獨(dú)自做完，更適宜銀行與商業(yè)保理企業(yè)攜手共同開(kāi)拓這塊市場(chǎng)。平安銀行在去年11月份成立了保理商俱樂(lè)部。

　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與門(mén)檻

　　李書(shū)文說(shuō)，中國(guó)人喜歡一窩蜂做事情。目前存在的問(wèn)題是，莽進(jìn)的資本比較多，真正把業(yè)務(wù)開(kāi)展起來(lái)的企業(yè)還比較少。甚至有些做礦、做煤的老板，看到原行業(yè)不好做，拿著錢(qián)希望進(jìn)入金融行業(yè)，想賺錢(qián)就走?！斑@是一個(gè)新興行業(yè)。這個(gè)行業(yè)的進(jìn)入者，必須要有所準(zhǔn)備，要有人力資源、資金、行業(yè)知識(shí)等方面的準(zhǔn)備。如果一點(diǎn)準(zhǔn)備沒(méi)有，沒(méi)有深入研究，一窩蜂的進(jìn)入，基本上是賠多賺少。這個(gè)行業(yè)需要至少三五年的深耕細(xì)作。短期賺大錢(qián)的心理會(huì)失望的?！崩顣?shū)文說(shuō)。

　　在香江匯發(fā)金融控股有限公司董事總經(jīng)理鄭群穎看來(lái)，適合進(jìn)入商業(yè)保理行業(yè)的企業(yè)，應(yīng)該前期有一定的客戶(hù)儲(chǔ)備，還要有融資能力，有專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)于保理業(yè)務(wù)比較了解，最好還要有業(yè)務(wù)需求。比如蘇寧、快錢(qián)都是先有了客戶(hù)需求，才開(kāi)展保理業(yè)務(wù)。香江匯發(fā)是第一家進(jìn)入上海自貿(mào)區(qū)的外商獨(dú)資的商業(yè)保理企業(yè)，主做國(guó)際貿(mào)易保理業(yè)務(wù)。

　　韓家平表示，商業(yè)保理發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)幾年還會(huì)是高速增長(zhǎng)，每年翻倍的速度，但是也會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、規(guī)范問(wèn)題、政策瓶頸問(wèn)題、監(jiān)管和行業(yè)自律能否跟上等問(wèn)題。商業(yè)保理，從事的就是一種金融業(yè)務(wù)，但是現(xiàn)在配套的金融管理政策，銀行融資、外匯、發(fā)債等管理，并不把商業(yè)保理視為金融機(jī)構(gòu)。如今不是金融機(jī)構(gòu)干了金融的活，在稅收、法律、融資、外匯等方面的管理，出現(xiàn)了脫節(jié)，制約了行業(yè)的發(fā)展。尤其是出口保理業(yè)務(wù)，由于外匯管制，操作難度很大。

　　保理行業(yè)是兼具多種屬性的行業(yè)，涉及到政府很多部門(mén)，工商、稅務(wù)、商務(wù)局、外管局等，還需要政府有綜合協(xié)調(diào)、開(kāi)放包容的心態(tài)，才能促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

　　商業(yè)保理企業(yè)自身要想發(fā)展，還受到融資能力的限制。中信保理目前資金來(lái)源渠道，一是注冊(cè)資本金，二是中信集團(tuán)支持，三是各商業(yè)銀行支持，四是創(chuàng)新融資渠道，比如信托證券等。

　　中信保理張麗惠表示，商業(yè)保理企業(yè)，如今戶(hù)數(shù)增加過(guò)快，但是定位清晰、模式穩(wěn)定、形成一定規(guī)模的保理企業(yè)并不多；此外，具備產(chǎn)品創(chuàng)新能力、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性的企業(yè)也很少。有的企業(yè)起初幾年不盈利，需要投入很多資金，完善系統(tǒng)，收益不高，甚至有些公司，可能會(huì)在第六、七年才盈利。保理公司發(fā)展需要經(jīng)歷一個(gè)相對(duì)的沉默期。